皮海勇：治市是当前最主要的任务

关于是先救市还是先治市的问题，业内人士近几个月以来不停地打"口水战"。各方阵营都有自己的理由与根据。对于这些理由所谓"仁者见仁，智者见智"，笔者也不想花更多的笔墨描述。笔者只是觉得股市走到了今天，股指从去年10月份的6614点跌到今天早盘收盘时的2123.94点，上证指数跌幅已达63%，当前的下跌动能已经严重不足，就算跌到998点，对于损失惨重的股民来说，其造成的损失也不过是增加原来的十分之一二而已，此轮的熊市早已夺去了成千上万投资者60%以上的资产。

　　救市需要处理的就是"大小非"问题，当前大小非总数多达1.4万亿之巨，如何来应对大小非?其一就是政府出动大笔资金来救市，不过此举怕也不是行之有效的办法。十有八九到头来政府重新接管了"大小非"，成为"大小非"的抬轿者。而且，"大小非"所需的资金是个无底洞，在国际国内经济形式下滑且多变的局面下，这种资金救市方案的可能性极其渺茫。救市的另外一种方法就是疏导，眼下，管理层推出的种种措施正是依据这一理论来运作，可事实又如何呢?在"大小非"减持的冲动下，无论怎样的方案，都得有接盘的资金才行得通。所以尽管管理层的利好不断，而市场更多的是举手反对。最近以来，管理层每推出一项利好政策对股市都形成了一种打压。就是救市难以成功的最好证明。

　　而治市相对来说容易操作得多。不过，由于牵涉到利益群体。管理层就很难下定决心。况且，许多治市方案还得相关部门配合才能落实。对于一些部门来说，治市就意味着自己的利益受损。如银行部门的"打新股"问题。这本是一个简单的规定就可以解决的事情，可管理层迟迟做不了决定，归根结底，银行也参与到股市的金融改革中来了，废除新股发行制度，对金融部门是不小的一笔损失。

　　中国股市是有鲜明特色的资本市场，"政策市"一直是国内股市的代名词。为企业脱困服务也是股市义不容辞的任务。特别是国内股市又处在发展转型期。政策漏洞多。以至股市成为了上市公司圈钱的工具。相关部门似乎已忘记股市是一个资本市场，里面的投资者应该享受着公正公平的待遇。为国企服务的另一说法就是让股民"放血"。上市公司的圈钱，分红的缺失;IPO的高市盈率发行;"打新股"的投机操作;政策的特批等等，其中每一条每一项无不侵犯了投资者的利益，而弱小的散民面对资本市场显得毫无办法。他们只有期待管理层的改革，而真正深层次的变革却迟迟未来。

　　"大小非"本身就是市场改革的一种不公平的产物。大小股东侵占了广大散户的分配收益。时至今日，"大小非"成为了市场的一大恶疾，人人见而避之，而管理层对"大小非"显得信用有加，坚决维护"大小非"的利益。事实上，管理层在股民心目中何来的公信力呢?太多太多的不公平，早已泯灭了管理层在股民心目中的形象。

　　救市的成功只能使"大小非"从中受益，因为股市的崛起成为"大小非"获利的良机。短时间内A股不会有太大的作为。股民期待股市的转变而减少手中的损失，那只是一厢情愿而已，相反，股指的上升必将带来更多的投机操作，散户如果踏不准节奏，将会带来更大的亏损。新一轮的恶性循环必然重新开始。而如果管理层配合相关部门对股市来一次彻底的手术。治市的成功将会为股民未来的投资带来相对稳定的投资收益。牛市必然回归，而回归之后，散户不应该再一次沦为"放血"的工具。(中财网)

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