安泰集团:业绩出众严重超跌

　　最新煤炭板块动向：澳大利亚驻华使馆消息，新成立的澳大利亚克瑞斯特矿业公司日前宣布，将在中国内蒙古投资煤矿项目。依据协议，克瑞斯特矿业公司拥有这个项目17%的佃入股权，并且这个份额不久还将增加。克瑞斯特的这项投资是澳大利亚涉入中国这个自然资源丰富的自治区的重要一步。这个煤矿将通过年生产力500万吨的地下采矿系统，向中国和海外市场输出高质量的电煤。中国计划在2010年将内蒙古的年产煤量提高一倍至5亿吨。我们可以思考下，为什么在国际原油价格如此不稳定的状态下，该外资敢在这个时候投资我国的煤炭行业呢？

　　原因之一，我国在2006年宣布正式放开煤炭价格，但由于历史原因，电煤合同价一直与现货价存在一定的价格差距，未来的煤炭价差也从50元扩至200～300元以上，价差扩大对2009年合同电煤价格的上涨提供了有力的支持；为合同电煤价格也提供了较高的安全边际。

　　如果周边地区原料煤丰富，原料煤绝对有保证，那么经营煤炭行业可以说是一个零成本的行业，A股市场上，安泰集团  （600408 ,行情,,）采购的主要是洗精煤，由运输公司运送到公司配煤场地，成本为到厂市场价；公司人工成本今年会增长比较厉害，但是由于是民营企业，所以员工生产效率非常高。目前公司生产成本中焦煤大约占到93％，而人工成本等其他只占到7％，公司控股95%的原平市安泰矿业储量1500万吨，年产量3万吨左右，由于矿石含铁量比较低以及开采难度有些大，所以目前对公司的铁矿石原料供应不能形成支撑，未来3年内也没有继续扩大投资的打算。

　　公司稳健的经营策略和循环经济建设的社会责任感，同时认识到山西地区焦炭行业内整合的战略机遇，因此目前在没有明显迹象表明焦炭行业将出现反转的情况下，公司循环经济产业链建设将会进一步增强公司的竞争力。如果公司2008年完成对新泰钢铁的整合，将带来净利润2.8亿元，公司上半年利润实现稳定增长，业绩符合我们的预期。公司上半年实现营业收入35.78亿元，同比提高102.61%，营业利润2.6亿元，同比增长69.36%，实现净利润1.91亿元，同比增长70.63%，每股收益为0.2元，公司期间费用控制良好，期间费用率下降近1个百分点。公司加强成本费用支出控制，三项期间费用率为7.81%，比去年同期下降近一个百分点，其中，销售费用发生额1.13亿元，比去年增加63.96%，与收入比率为3.19%，比去年下降19%。 　　尽管前期低点2284.58点被击穿，但底部成交量开始放大，后市不必过于悲观。由于个股的活跃程度逐渐加大，短线机会大增，后市对前期严重超跌但业绩出众的煤炭板块可积极关注！

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