谨慎对待大盘的反弹

日上证综指以点小幅低开，全天窄幅盘整。盘中沪指摸高点，探低点，收盘报点，较前一交易日下跌％，全天振幅仅为％，收出阴线十字星。深证成指收报点，跌幅为％。沪深两市分别成交亿元和亿元，总量为亿元，较前一交易日略有减少。

　　周二，国际原油价格结束四连阴、美股市场结束三连阳，均打击国内投资者的做多信心，市场忧虑国内仍将实施从紧的信贷政策，引发蓝筹股集体回调，上证综指收市微跌点，收出阴线十字星，并一举终结持续了两个交易日的凌厉升势。　从盘面看，沪市有只交易品种上涨，略多于下跌数量。深市上涨交易品种数为只，与下跌数量十分接近。不计算个股和未股改股，两市只个股涨停。

　　

　　　值得一提的是，连续两个交易日全线走高的权重指标股板块，日大多数个股告跌。权重排名靠前的个股中，中石化、中国人寿、中国国航均跌。中行、招行、中国平安、大秦铁路(行情)、兴业银行等权重股当日逆势上涨，但涨幅都不大。

　　而市场也缺乏明显的热点。能源、房地产、金融保险、交运仓储、石化炼焦、有色金属、建筑业、钢铁等大盘股相对集中的板块，当日则均出现整体下跌。

　　央行日发行了今年第期央行票据，发行额为亿元。同日，央行还进行了正回购操作，回购金额为亿元。央行在上周进行了两次正回购操作，共计回收流动性资金亿元。而近日有银监会官员明确表示，“信贷从紧的政策在下半年不会变”。这进一步引发了市场对宏观调控的忧虑。而国家税务总局澄清“印花税将单边征收”的传闻，也使市场预期利好落空。

　　从紧政策忧虑难消除

　　据上证所公布的最新交易数据显示，在上周五上证综指尾市飙升的凌厉行情中，机构资金净流出亿元，其中，煤炭石油、钢铁、房地产、银行、电力等大市值板块均遭到机构的抛售，反映出机构投资者对于政策信号并不乐观。

　　而证监会日宣布，从即日起，“大小非”减持情况将在每月上旬定期于中国证券登记结算公司网站进行披露。

　　市场人士认为，该政策本身没有太大的实质性意义，但显然与市场此前预期的“限制大小非流通”存在较大的差距，因此应对投资者预期产生偏负面的影响；同时，此举也在一定程度上反映出，管理层未来的维稳政策或仍将以市场化手段为主，不太可能出现强硬干预市场的措施。

　　谨慎对待大盘的反弹

　　操作建议

　　谨慎对待大盘的反弹

　　由于大盘在反弹过程中量能始终无法有效放大，目前许多机构提醒投资者，谨慎对待大盘的反弹，切忌盲目追高进场。

　　渤海投资提醒投资者，权重股走势不振，尤其是中国石化(行情)、中国石油等品种正是此类品种的回落使得股市场的走势在尾盘有所走低。而成交量方面，虽然沪市的量能依然达到余亿元但在上证指数接近前期阻力位的前提下依然量能未明显放大说明市场并未有新增资金介入。就这一阻力位的突破概率下降看，市场仍会在点下方振荡蓄势。

　　不过，广发证券相对乐观。公司认为，周二大盘冲高回落，从表面上看，又是石油价格回升和美股下挫拖累了股，但实际上这并非大盘回落的主要原因。因为从盘中表现看，低开之后快速反弹，一度强势振荡，说明市场对外围因素的消化能力正在加强。虽然中国证监会公布大小非减持情况将按月披露，以此增加大小非减持的透明度，但也未能调动市场人气，促使大盘再度上攻，相反，这种强势振荡，充分说明市场遵循自身规律，正在酝酿一轮中级反弹行情。

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